BlackRock startet S&P 500 ETF mit Kappungsgrenze

Der neue iShares S&P 500 ETF setzt auf eine gekappte Gewichtung einzelner US-Schwergewichte. Für Anleger reduziert das das Konzentrationsrisiko im S&P 500 und ergänzt US-Aktien mit Euro-Absicherung.

BlackRock hat mit dem iShares S&P 500-ETFs 3% Capped UCITS ETF EUR Hedged (Acc) (ISIN: IE0001ARVVZ9) einen neuen Baustein für Anleger in Europa aufgelegt. Der ETF richtet sich an Investoren, die breit in große US-Unternehmen investieren möchten, dabei aber die starke Konzentration einzelner Schwergewichte im klassischen S&P 500 begrenzen wollen.

Während klassische S&P 500 ETFs die größten US-Konzerne nach Marktkapitalisierung besonders hoch gewichten, setzt dieser Index eine Obergrenze von 3 % je Unternehmen. Dadurch soll das Einzeltitelrisiko reduziert werden, ohne den grundsätzlichen Zugang zum US-Aktienmarkt aufzugeben.

Für Privatanleger ist das relevant, weil der S&P 500 in vielen Depots als Basisbaustein dient. In den vergangenen Jahren ist der Index jedoch stärker von wenigen großen Technologie- und Plattformunternehmen geprägt worden. Ein gekappter Ansatz kann hier eine andere Risikostruktur schaffen.

Wie der iShares S&P 500 3% Capped UCITS ETF funktioniert

Der iShares S&P 500 3% Capped UCITS ETF EUR Hedged (Acc) bildet passiv den S&P 500 3% Capped Index (USD) N nach. Ausgangspunkt ist der bekannte S&P 500, der rund 500 große börsennotierte Unternehmen aus den USA umfasst. Der Unterschied liegt in der Gewichtung.

Der Index bleibt grundsätzlich nach Streubesitz-Marktkapitalisierung gewichtet. Das bedeutet, größere Unternehmen erhalten weiterhin ein höheres Gewicht als kleinere Indexmitglieder. Allerdings darf kein einzelnes Unternehmen mehr als 3 % des Index ausmachen. Die Gewichtungen werden vierteljährlich überprüft und angepasst.

Diese Kappung verändert den Charakter gegenüber einem klassischen S&P 500 ETF. Sehr große Aktien werden reduziert, frei werdende Gewichte verteilen sich auf andere Indexmitglieder. Anleger erhalten damit weiterhin ein US Large Cap Portfolio, aber mit geringerer Abhängigkeit von einzelnen Konzernen.

Der ETF wird physisch repliziert. BlackRock kauft also die im Index enthaltenen Aktien grundsätzlich direkt, statt die Wertentwicklung über Swaps abzubilden. Die Erträge werden nicht ausgeschüttet, sondern im Fonds wieder angelegt. Die Anteilsklasse ist damit thesaurierend.

Tipp: Mit unserem ETF Sparplan-Rechner einfach berechnen, wie sich dein Vermögen entwickelt.

Was die EUR Absicherung für Anleger bedeutet

Die Anteilsklasse ist in Euro währungsgesichert. Das Kürzel EUR Hedged weist darauf hin, dass Wechselkursschwankungen zwischen US-Dollar und Euro reduziert werden sollen. Für Anleger aus dem Euroraum kann das ein wichtiger Punkt sein, da US-Aktien in Dollar notieren und Währungsbewegungen die Rendite in Euro deutlich beeinflussen können.

Eine Währungsabsicherung beseitigt das Aktienmarktrisiko nicht. Sie zielt nur auf den Wechselkurseffekt. Zudem entstehen durch Absicherungsgeschäfte Kosten und Abweichungen, die sich je nach Zinsdifferenz zwischen den Währungsräumen bemerkbar machen können. In manchen Marktphasen kann eine Absicherung helfen, in anderen kann sie Rendite kosten, wenn der US-Dollar gegenüber dem Euro steigt.

Für langfristige Anleger ist deshalb entscheidend, ob sie Währungsrisiken bewusst tragen oder stärker begrenzen möchten. Der ETF bietet hier eine Variante für Investoren, die US-Aktienexposure suchen, aber den Dollar-Einfluss im Depot reduzieren wollen.

Tipp: Finde passende ETFs mit unserer ETF Suche und unseren ETF Ratgebern.

Kosten, Fondsvolumen und Replikation im Überblick

Die laufenden Kosten des ETFs liegen laut Anbieterangaben bei 0,23 % pro Jahr. Für einen spezialisierten S&P 500 Ansatz mit Währungsabsicherung bewegt sich das im Rahmen vieler UCITS-Produkte, ist aber höher als bei den günstigsten klassischen S&P 500 ETFs ohne Kappung und ohne Hedging.

Das Fondsvermögen wird mit rund 258,85 Millionen US-Dollar angegeben. Ein höheres Fondsvolumen kann für Anleger relevant sein, weil es oft mit besserer Handelbarkeit und geringeren Schließungsrisiken verbunden wird. Entscheidend bleiben aber auch Börsenumsatz, Spreads und die konkrete Handelsplattform.

Der ETF ist als UCITS-Fonds in Irland domiziliert. UCITS steht für einen europäischen Regulierungsrahmen, der Vorgaben zur Risikostreuung, Transparenz und Verwahrung macht.

Chancen und Risiken des 3 % Capped Ansatzes

Der wichtigste Vorteil des Konzepts liegt in der Begrenzung einzelner Indexschwergewichte. Wenn wenige sehr große Unternehmen den Markt dominieren, kann ein klassischer S&P 500 ETF stärker von deren Kursentwicklung abhängen, als vielen Anlegern bewusst ist. Eine Gewichtungsobergrenze kann dieses Konzentrationsrisiko reduzieren.

Gleichzeitig kann genau diese Begrenzung auch Nachteile haben. Wenn die größten Unternehmen weiter überdurchschnittlich steigen, bleibt ein gekappter Index hinter einem klassischen S&P 500 zurück. Anleger tauschen also Konzentrationsrisiko gegen die Möglichkeit ein, an der vollen Dynamik der größten Titel nur begrenzt teilzunehmen.

Hinzu kommt das allgemeine Aktienmarktrisiko. Der ETF investiert in US-Aktien und kann bei Marktrückgängen deutlich an Wert verlieren. Auch die Währungsabsicherung schützt nicht vor Kursverlusten am Aktienmarkt. Sie reduziert lediglich den Einfluss von Wechselkursbewegungen zwischen US-Dollar und Euro.

ETF Übersicht

Für wen der ETF im Depot infrage kommen kann

Der iShares S&P 500 3% Capped UCITS ETF EUR Hedged (Acc) kann für Anleger relevant sein, die bereits in US-Aktien investieren oder einen US-Baustein für ihr ETF-Portfolio suchen, aber die hohe Gewichtung einzelner Mega Caps im klassischen S&P 500 kritisch sehen. Der Ansatz eignet sich eher für Investoren, die Wert auf Diversifikation innerhalb des US-Marktes legen und bereit sind, von der Standardgewichtung des S&P 500 abzuweichen.

Nicht jeder Anleger benötigt eine gekappte Variante. Wer bewusst die Marktkapitalisierung des klassischen S&P 500 abbilden möchte, findet einfachere und oft günstigere ETFs. Wer dagegen Konzentrationsrisiken begrenzen und zugleich in Euro denken möchte, sollte die Struktur, Kosten, Handelsplätze und Spreads genau prüfen.

Tipp: Jetzt den passenden Anbieter in unserem Vergleich ETF Sparplan für Österreich finden.